人工智能投資進入現金流檢驗期　微軟甲骨文獲看好　谷歌承壓

隨着人工智能行業持續擴大投資，市場對科技巨頭的盈利能力提出更高要求。投資者開始關注企業能否依靠自身資金支撐人工智能業務擴張，而非持續向外部融資。

微軟近日公佈業績後，股價盤後上漲超過2.8%。儘管公司計劃在2027財年投入1700億美元，但收入和利潤均有所增長，並維持正現金流。

甲骨文則因預期自由現金流將在2028財年下半年轉正，股價大漲超過10%。相比之下，Alphabet上一季度業績低於市場預期，自由現金流降至負90.7億美元，拖累股價盤後下跌近10%。

標普全球Visible Alpha研究主管Melissa Otto指出，微軟展現出穩健且有紀律性的增長，谷歌卻面臨現金消耗增加、核心業務表現不及預期的雙重壓力。這也引發市場對人工智能是否衝擊谷歌搜索業務的擔憂。

隨着人工智能聊天機器人和智能代理改變用戶獲取信息的方式，谷歌面臨來自OpenAI和Anthropic等企業的競爭。儘管谷歌正大舉投資人工智能，但尚未在這一領域建立與搜索業務相當的優勢。

投資機構Check Capital副總裁兼高級投資官Jeremy Saltzberg則認爲，谷歌必須擴大投資，才能在激烈競爭中保持領先。

科技分析師指出，人工智能企業正面臨兩難：投資不足可能影響算力建設和模型升級，削弱競爭力；但若持續大量消耗現金，也可能令投資者失去信心，增加未來融資難度。因此，控制支出、提高投資回報率，已成爲科技巨頭面臨的重要課題，裁員也可能成爲部分企業削減成本的手段。