Anthropic遞交招股書募資千億 北美AI巨頭集體開啓萬億級算力軍備競賽

當地時間10月26日，AI企業Anthropic向美國SEC提交S-1招股文件。若完成1000億美元募資，本次IPO將刷新全球歷史紀錄，市場普遍認爲，上市是爲其鉅額算力資本開支籌措資金。與此同時，Meta、SpaceX等北美科技巨頭同步開啓大規模融資，持續加碼AI基建投入，一場萬億級算力軍備競賽全面鋪開。

一、Anthropic營收暴漲，遠期算力合同鎖定超6570億美元

招股書財務數據顯示，Anthropic營收迎來爆發式增長：2026年上半年營收162.9億美元，同比暴漲13倍；三季度營收進一步增至168億美元，環比提升45%。但算力成本居高不下，上半年算力與基礎設施投入接近90億美元，佔到當期營收的55%，已經超過其2025年全年算力支出。

爲保障模型持續迭代，Anthropic簽下長期算力訂單，已鎖定的算力採購合同總額至少6570億美元，合作期限最長延續至2045年；疊加正在談判的增量訂單，遠期算力總投入有望達到7500億美元。公司一邊依託亞馬遜、谷歌雲資源，一邊持續自建算力集羣，目前正與Nscale洽談450億美元新增算力合約，長期算力投入已經形成剛性支出。

二、全行業資本開支狂飆，融資模式全面轉向股權與債券

Anthropic激進投入並非個案，北美頭部科技企業集體上調資本開支目標：微軟單季度資本開支最高突破500億美元；谷歌、亞馬遜將2026年資本開支分別上調至2000億美元、2200億美元；Meta即便自由現金流轉負，三季度資本開支仍高達349.1億美元。

爲支撐鉅額投入，巨頭不再只依靠自有現金流，轉而大舉拓寬融資渠道：Meta推出合計950億美元股權融資計劃；SpaceX落地400億美元GPU設備融資租賃項目；今年以來，亞馬遜、谷歌、Meta、甲骨文合計發債規模達到1940億美元，遠超2025年全年水平。

三、高投入背後：算力供不應求，行業進入生存競賽

持續加碼資本開支，核心源於AI算力需求的爆發。IDC數據預測，2026至2030年全球Token消耗量複合增速高達4822.6%，智能體數量迎來百倍增長。甲骨文最新財報顯示，雲基礎設施收入同比大增121%，剩餘履約義務達到6640億美元，微軟、谷歌、亞馬遜均表示AI雲服務持續供不應求，當前行業瓶頸已經從GPU短缺轉向電力、數據中心等物理產能不足。

激烈競爭進一步倒逼企業加大投入。谷歌CEO皮查伊直言，平臺轉型期投資不足的風險遠大於過度投資；扎克伯格更是將AI賽道定義爲“不上桌就出局”的生存競賽，錯失下一代計算平臺的代價遠超高額資本投入。

不過行業風險正在顯現。馬斯克預警，債市正在收緊對缺乏穩定非AI收入的雲廠商融資，未來行業或將迎來大規模整合。但在通用人工智能落地前夜，各家巨頭都不願因資金不足提前退出競爭，眼下天量算力投入，被視作押注未來產業格局的前置籌碼。