Alphabet股价创历史最大单日跌幅 市场担忧AI投入回报不及预期

谷歌母公司Alphabet 10月29日股价大幅下挫，盘中最大跌幅达15.8%，创下公司上市以来最大单日跌幅，市值一度蒸发超5500亿美元，为美股史上第二大单日市值缩水纪录，仅次于英伟达2025年创下的5890亿美元记录。暴跌之后，Alphabet仍为美国市值第四大企业，总市值逾3.4万亿美元。

本轮下跌发生在公司发布新一季财报次日。Alphabet 28日披露的业绩不及华尔街预期，广告业务表现疲软。摩根大通分析师指出，谷歌搜索业务放缓幅度超出市场预判。高管解释，AI搜索功能AI Mode改变用户信息获取习惯，压缩广告曝光空间，拖累搜索广告收入。公司高级副总裁施因德勒称，相关广告测试已有积极进展，团队正在优化该问题。

为提振信心，管理层对外披露AI产品Gemini用户规模突破10亿。但AI业务配套投入高昂，公司已敲定总额超1万亿美元的多年期协议，用于AI算力、能源、场地租赁等基建开支。Alphabet此前预告，2026年AI相关投入将突破2000亿美元，规模约为2025年两倍；今年6月，公司完成近800亿美元融资，持续加码AI基础设施。

此次重挫，折射出华尔街对科技巨头AI巨额投入回报周期的疑虑，投资者开始质疑，庞大算力投入何时才能转化为稳定收益。市场正持续关注谷歌如何平衡AI产品迭代与传统广告变现，消化高企的资本开支压力。