印尼干旱拖累镍产能 气候风险牵动全球动力电池供应链

印尼遭遇大范围严重干旱，多家镍冶炼厂被迫减产。作为全球头号镍生产国，印尼贡献全球过半镍产量，且可加工电池级镍原料，旱情引发的供水危机，或将冲击中国乃至全球电动车产业链。

电池级镍主流高压酸浸工艺耗水量大，缺水直接限制生产。悉尼企业Nickel Industries位于中苏拉威西的主力设施产能从50%进一步降至30%。咨询机构CRU预警，本月其他同类型冶炼项目或陆续减产，并下调电池关键中间品混合氢氧化物沉淀（MHP）下半年产量预期，由40万吨调至37万吨。此次干旱由厄尔尼诺现象引发，是供给收缩的核心诱因。

印尼约四分之三镍冶炼项目有中资参与，中资深度绑定当地高压酸浸产业链。分析人士表示，中方在相关项目上投入规模较大。国际能源署数据显示，中国拥有全球约八成动力电池产能，若印尼镍原料供应受限，国内电池企业将承受压力。

供水紧张抬升项目运营成本，压缩投资方利润。研究报告同时指出，布局该类产线的中资企业，除缺水风险外，还面临环保、安监法规收紧带来的停产隐患。但市场普遍认为，中资不会轻易撤离，印尼在电池原料供给上具备不可替代性，企业更可能暂缓新项目扩张，优化现有产线运营以应对波动。

本次干旱带来的镍产能扰动，再次印证全球动力电池供应链高度依赖印尼镍资源，极端气候已经成为产业链需要长期重视的风险因素。