印尼乾旱拖累鎳產能 氣候風險牽動全球動力電池供應鏈

印尼遭遇大範圍嚴重乾旱，多家鎳冶煉廠被迫減產。作爲全球頭號鎳生產國，印尼貢獻全球過半鎳產量，且可加工電池級鎳原料，旱情引發的供水危機，或將衝擊中國乃至全球電動車產業鏈。

電池級鎳主流高壓酸浸工藝耗水量大，缺水直接限制生產。悉尼企業Nickel Industries位於中蘇拉威西的主力設施產能從50%進一步降至30%。諮詢機構CRU預警，本月其他同類型冶煉項目或陸續減產，並下調電池關鍵中間品混合氫氧化物沉澱（MHP）下半年產量預期，由40萬噸調至37萬噸。此次乾旱由厄爾尼諾現象引發，是供給收縮的核心誘因。

印尼約四分之三鎳冶煉項目有中資參與，中資深度綁定當地高壓酸浸產業鏈。分析人士表示，中方在相關項目上投入規模較大。國際能源署數據顯示，中國擁有全球約八成動力電池產能，若印尼鎳原料供應受限，國內電池企業將承受壓力。

供水緊張抬升項目運營成本，壓縮投資方利潤。研究報告同時指出，佈局該類產線的中資企業，除缺水風險外，還面臨環保、安監法規收緊帶來的停產隱患。但市場普遍認爲，中資不會輕易撤離，印尼在電池原料供給上具備不可替代性，企業更可能暫緩新項目擴張，優化現有產線運營以應對波動。

本次乾旱帶來的鎳產能擾動，再次印證全球動力電池供應鏈高度依賴印尼鎳資源，極端氣候已經成爲產業鏈需要長期重視的風險因素。